Каким оказался ноябрь для мировых и российских площадок и на какие тренды ориентироваться инвесторам в последний месяц 2011 года — рассказал Церазов Константин Владимирович (Tserazov Konstantin), заместитель руководителя глобальных рынков «Тройка Диалог».
Ноябрь показал существенное замедление роста мировых фондовых рынков — отслеживающий динамику международных площадок индекс MSCI World подрос всего на 1%, тогда как в предыдущем месяце его рост составил 10%. На этом фоне еще заметнее успехи отечественного рынка, который прибавил 4% по долларовому индексу РТС. Примечательно, что наш рынок стал единственным из рынков стран BRIC, сумевшим по итогам месяца выйти в плюс, и более того, сумевшим стать лидером роста среди мировых рынков, говорит Константин Владимирович Церазов.
О росте интереса к российскому рынку свидетельствует и статистика EPFR Global — в ноябре отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, снизился до $46 млн. тогда как аналогичный показатель в октябре составил $487 млн. Более того, впервые с июля этого года в отдельные недели ноября наблюдался чистый приток средств, указал Константин Церазов.
И все же, несмотря на итоговый рост, месяц было сложно назвать спокойным — по словам эксперта, на рынках царила нервозность. Масла в огонь подливали политические заявления лидеров европейских стран, которые по-разному оценивали подходы к решению долгового кризиса, политический кризис в Греции, а затем и в Италии, а также рост опасений относительно долговой стабильности «периферийных» стран Евросоюза. Беспокойства на рынки добавили и рейтинговые агентства, которые заявили о понижении кредитных рейтингов нескольких крупнейших банков мира, а также понизили рейтинги ряда стран. Для инвесторов особо неприятными оказались новости о снижении рейтингов до того относительно благополучных Венгрии и Бельгии. Под раздачу попали Франция, о риске снижения суверенного рейтинга которой объявили агентства Moody’s и Fitch, и даже Япония. Казавшейся островком надежности, Японии тоже пришло предупреждение о возможном снижении рейтинга от S&P и МВФ, отмечает Константин Церазов.
Нервозность и опасения помогли преодолеть хорошие показатели по предрождественским распродажам в Америке, а также достижение договоренности по выделению Греции очередного пакета финансовой помощи в размере 8 млрд. евро. Порадовали инвесторов и новости с полей встречи министров финансов стран Еврозоны, прошедшей в конце ноября — чиновники договорились нарастить фонды стабильности, принято решение о расширении участия МВФ в помощи «периферийным» странам Евросоюза, подчеркивает Константин Церазов. Позитива инвесторам добавила и макростатистика. В США оказались лучше прогнозов индексы доверия потребителей и производственной активности, пересмотренная оценка ВВП за III квартал также превысила ожидания, составив 2% в годовом выражении против 1,3% по итогам II квартала. Европа порадовала участников рынка хорошей отчетностью по промышленным заказам, промпроизводству и розничным продажам. В целом, несмотря на ряд негативных показателей по отдельным странам, европейская статистика демонстрировала признаки восстановления и свидетельствовала об эффективности принятых финансовыми властями мер, заключает Церазов Константин Владимирович.
Статистика по России в целом также не разочаровала инвесторов, показав снижение инфляционного давления и рост основных показателей. Так, темпы инфляции в РФ за ноябрь сократились в годовом выражении до 6,8% по сравнению с 7,2% в октябре, а промпроизводство и розничные продажи в январе-октябре продемонстрировали рост на уровне 5,1% и 6,5% в годовом выражении, указывает Константин Церазов.
Хотя отечественный рынок второй месяц подряд лидирует в списке наиболее растущих рынков, российские акции все еще стоят неоправданно дешево, полагает эксперт. Вместе с тем, признаки восстановления мирового ВВП налицо, как очевидны и позитивные последствия мер поддержки экономики мировыми регуляторами и политической волей лидеров ведущих стран мира. На этом фоне, полагает Константин Владимирович Церазов, отечественный рынок имеет все шансы на продолжение роста опережающими темпами.
По мнению эксперта, в последнем месяце года очевидными лидерами по инвестиционной привлекательности на российском рынке вновь выступят компании нефтегазового сектора. На фоне высоких цен на нефть и сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке нефтяники продолжают генерировать сильные финансовые результаты. Константин Церазов полагает, что в декабре наиболее привлекательными бумагами в портфелях инвесторов окажутся акции «Роснефти», ЛУКОЙЛа, «Газпрома» и «Башнефти». Эти эмитенты, демонстрирующие сильную отчетность, позволяют также рассчитывать и на хорошие дивидендные выплаты, отмечает эксперт.
В сегменте компаний, ориентированных на внутренний рынок, Церазов Константин Владимирович выделяет Сбербанк, чьи котировки по-прежнему поддерживает, помимо отличных финансовых результатов, перспектива продажи госпакета акций в ближайшие месяцы.
Экперт отмечает, что хотя на рынке пока не наблюдается растущего аппетита к риску, тем не менее, инвесторам стоит присмотреться и к вложениям в акции компаний «второго эшелона». По мере восстановления экономики, именно акции этих компаний могут показать взрывной рост. Инвесторам, готовым принять на себя достаточно большой риск, Константин Церазов советует обратить внимание на акции компаний, достаточно недорого оцененных рынком, которые в то же время имеют ясные драйверы роста, например, «Нижнекамскнефтехим», «Трансконтейнер».
